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來源：證券之星 吳凡
近兩年來，試圖淡化“高端零食”標(biāo)簽的傳統(tǒng)休閑零食品牌良品鋪子（603719.SH）正持續(xù)感受到業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型帶來的業(yè)績寒意。繼2024年遭遇上市首虧后，2025年上半年虧損進一步擴大。公司近期業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計上半年歸母凈利潤虧損在0.75億至1.05億元之間，扣非后歸母凈利潤虧損則在1億至1.3億元之間。
業(yè)績低迷之際，控股股東寧波漢意也萌生退意。公司7月17日晚間公告稱，控股股東寧波漢意及其一致行動人良品投資擬向長江國貿(mào)轉(zhuǎn)讓合計所持上市公司21%的股份，前述交易完成后，公司控股股東將變更為長江國貿(mào)，實際控制人變更為武漢國資委。
值得注意的是，由于寧波漢意所持有的19.89%公司股份處于被凍結(jié)狀態(tài)，這為此次交易蒙上了一層不確定性，而股份被凍結(jié)的原因系寧波漢意和另一國資企業(yè)之間存股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛。實控權(quán)層面的動蕩與業(yè)績不振交織，或令公司經(jīng)營陷入“內(nèi)憂外患”的雙重壓力。
01． 線上渠道調(diào)整步伐緩慢
早在2023年，良品鋪子已顯露出業(yè)績頹勢，公司交出了自2020年上市以來首份業(yè)績雙下滑成績單：營收同比下滑14.76%至80.46億元，歸母凈利潤更是大幅下降46.26%至1.8億元，創(chuàng)上市后的新低。
對于營收的下降，彼時良品鋪子解釋稱，主要系受市場及平臺變化影響，公司線上渠道營業(yè)收入下降。證券之星了解到，此前良品鋪子的線上渠道主要為傳統(tǒng)電商平臺，但伴隨近年線上流量向內(nèi)容電商平臺轉(zhuǎn)移，盡管公司在2023年提出“重構(gòu)線上新優(yōu)勢”，加強和新興電商的合作，積極拓展新的電商渠道，但由于內(nèi)容電商的布局步伐緩慢，公司2023年線上業(yè)務(wù)收入仍大幅同比下降32.58%。
受線上業(yè)務(wù)收入規(guī)模下滑的影響，2023年良品鋪子線上業(yè)務(wù)的營收占比下滑至39.83%，同比下滑10.58個百分點；與之相比，盡管同期同為休閑零食品牌的三只松鼠來自天貓系和京東系的收入下滑猛烈（分別同比下滑12.22%和30.53%），但其在抖音渠道實現(xiàn)爆發(fā)，收入同比大增118.51%，全年線上收入同比小幅增長3.4%。
與此同時，良品鋪子線下渠道同樣面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。證券之星了解到，2023年11月底，良品鋪子啟動了一次主要針對線下門店產(chǎn)品調(diào)價的行動，涉及在售的300余款產(chǎn)品，會員價平均降價幅度達到22%，最高降幅更是高達45%。公司對調(diào)價的原因解釋稱，基于對消費需求變化、競爭環(huán)境及企業(yè)現(xiàn)狀的判斷和認(rèn)識而做出的經(jīng)營決策。“我們的產(chǎn)品價格必須要更加親民，才能獲取更廣大消費者的青睞及復(fù)購。”
面對消費降級浪潮與量販零食等新興渠道的沖擊，良品鋪子正逐步剝離“高端零食”標(biāo)簽，但如此也可能陷入“高端定位失守、大眾市場又難敵競品”的尷尬境地。反映在2023年業(yè)績上，其直營業(yè)務(wù)收入同比增長21.69%，但規(guī)模更大的加盟業(yè)務(wù)卻承壓明顯，收入同比下滑6.67%至24億元。
02． 大幅收縮門店難阻頹勢
2024年，良品鋪子繼續(xù)推行“降價不降質(zhì)”策略，累計完成500余款產(chǎn)品價格下調(diào)，然而公司線下收入陣地卻進一步失守，來自加盟、直營零售業(yè)務(wù)貢獻的收入分別同比下滑21.94%和3.11%，凸顯出公司渠道競爭力不足及戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的困境。
2024年，良品鋪子營收頹勢加劇，實現(xiàn)營收71.59億元，同比下降11.02%，歸母凈利潤則出現(xiàn)上市以來的首虧，同比下滑125.57%至-4610.45萬元。證券之星注意到，除降價策略外，線下門店的收縮調(diào)整是致使凈利潤下降的主因之一。 共2頁 [1] [2] 下一頁
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